Destruction of social capital in Germany in the interwar period — an Austrian perspective on the disaster

Authors

  • Petr A Trag King Juan Carlos University in Madrid

DOI:

https://doi.org/10.52195/pm.v16i2.27

Abstract

The accumulated capital of all charitable foundations existing in a country is the financial social capital of this nation. In Germany, the stock of charitable foundations which supports e. g. poor, disabled, ill, the elderly and helpless people has grown to around 100,000 until the beginning of the 20th century. The currency reform in 1923 devaluated most of the social capital. More than 90% of the charitable foundations were destroyed.

From an Austrian perspective, the article sheds light on how this catastrophe could have happened. Main causes are the money policy and, in particular, state interventions in the foundation´s assets. These state interventions and the unintended side-effects are investigated and evaluated from the viewpoints of the Austrian School of Economics. Finally, the long-term effects of the gilt-edged rule for social capital and other capital-collecting agencies such as life insur- ance companies are examined for the further development of the German economy.

Keywords: social capital, money policy, state interventions, spiral of interven- tion, charitable foundation, gilt-edged, destruction of foundation´s capital.

JEL classification: D64, E14, E31, E40, E65.

Resumen: El capital acumulado de todas las fundaciones caritativas existentes en un país representa su capital social financiero. En Alemania, el número de fundaciones de beneficencia que, por ejemplo, apoyan a personas pobres, discapacitadas, enfermas, ancianas y desamparadas ha crecido hasta alcan- zar alrededor de 100.000 hasta principios del siglo xx. La reforma monetaria de 1923 devaluó la mayor parte del capital social. Más del 90% de las funda- ciones caritativas fueron destruidas.

Desde una perspectiva austríaca, el artículo arroja luz sobre cómo pudo haber ocurrido esta catástrofe. Las causas principales son la política monetaria y, en particular, las intervenciones estatales en el patrimonio de las fundaciones. Estas intervenciones estatales y los efectos secundarios no deseados se investi- gan y evalúan desde el punto de vista de la Escuela Austríaca de Economía. Por último, se examinan a largo plazo los efectos de las normativas con garan- tía pupilar al capital social y a otras agencias de captación de capital, como las compañías de seguros de vida para el desarrollo posterior de la economía alemana.

Palabras clave: capital social, política monetaria, intervenciones estatales, espiral de intervención, fundación benéfica, garantía de oro, destrucción del capital de la fundación.

Clasificación JEL: D64, E14, E31, E40, E65.

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2019-09-30

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Trag, P. A. . (2019). Destruction of social capital in Germany in the interwar period — an Austrian perspective on the disaster. REVISTA PROCESOS DE MERCADO, 16(2), 147–189. https://doi.org/10.52195/pm.v16i2.27

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